摩根研究所：金融研究领域的贵族

　　原油为啥17个交易日能上涨46%？

　　摩根研究所讯

摩根研究所专家已经解释过为什么油价维持在每桶30美元对全球的金融体系和全球经济而言是一个巨大的威胁。专家已经分析过石油价格破灭现象与2007年至2008年房地产市场破灭的相似之处。但是我们也注意到一些关键问题，如低油价问题为什么不像房地产市场泡沫一样容易解决。


　　面对此种情况，政府经常采取“干预”措施。

　　一个月前，日本央行与欧洲央行在口头上表示，它们将直接购买石油作为其购买力量化宽松的一部分。

　　Chesapeake

　　能源公司作为世界上最大的石油和天然气公司，正面临着石油泡沫危机的威胁。根据上个月的相关报道，该公司当前正面临着破产。虽然谣言随即被公司否决，但是我们仍能强烈地感受到，Chesapeake能源公司很有可能成为下一个雷曼公司。

　　数日后，日本央行仍干预外汇市场。鉴于石油市场发展的低迷景象，日本央行很可能利用该时机大量购买石油(直接或者间接通过ETFs等).

　　当前，即在17天之后，原油价格上涨至每桶38美元，比日本央行干预货币市场时的价格高出46%。

　　与此同时，摩根研究所专家认为，为面对全球金融市场的威胁，中国将直接干预石油市场成为直接买家。2009年，中国购买大量的石油(和大宗商品)，使得石油价格迅速从每桶32美元的低价，涨至每桶100美元。

　　彭博社专家上周五表示，中国将购买大量股票作为干预手段。本周末，中国政府将制定发展路线图，实施更激进的政策(包括财政和货币政策).

　　近几个月，中国已经成为黄金最大的购买国。它不可能与近几个月金属行业发展的不景气及其大幅反弹相类比。其中，今日的铁矿石的价格创20%的上涨纪录。

　　鉴于政府干预，市场在一些关键领域已经出现了迅速复苏的势头。本周四将会迎来即将到来欧洲央行会议，该行行长德拉吉表示，欧洲央行将推行大胆的刺激政策。

　　面对低油价的严峻形势，大部分国家的央行称他们将采取措施随时准备行动。近几个月，随着股票价格的大幅波动，石油价格开始暴跌。它严重打击了人们对全球经济复苏的信心，并导致人们对经济危机和衰退的担忧。

　　当然，面的此种情景，部分人认为世界将会依靠中央银行采取刺激经济的措施以挽救全球经济衰退。在某种程度上，世界经济依然脆弱，无法应对经济冲击。中央银行积极促进全球业务稳定(通过数万亿美元的刺激和救助措施)，继续为全球经济提供复苏之路。

　　回顾历史，尽管大部分人认为央行和政府干预是市场经济中重要的转折点(不论是公共的或者私人政策，亦不论是口头的或者正式的)。在过去两周，黄金和石油价格都出现了大幅波动。多数价格已经上涨50%至100%。不久，可能会有更大幅度攀升。

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